Risk of ruin: kenapa sizing menentukan nasib
Edge positif pun bisa bangkrut kalau posisinya terlalu besar. Perkenalan ke gagasan yang akan kita dalami di modul Kelly.
Bayangkan dua trader dengan strategi identik (edge positif sama persis). Trader pertama mempertaruhkan 2% modal per transaksi; yang kedua 40%. Dalam deret kekalahan beruntun yang pasti datang, trader kedua kehilangan sebagian besar modalnya sebelum edge-nya sempat bekerja.
Matematika kebangkrutan tidak simetris
Turun 50% butuh naik 100% untuk balik modal. Turun 90% butuh naik 900%. Drawdown besar bukan sekadar menyakitkan — ia secara matematis sangat sulit dipulihkan.
DD = drawdown dalam desimal. DD 0,5 → butuh +100%.
Kalau sizing bisa membangkrutkan edge yang bagus, maka ada ukuran optimal. Berapa? Itu pertanyaan yang dijawab Kelly Criterion.
Dua trader dengan edge sama persis bisa berakhir beda total: satu kaya, satu bangkrut — bedanya cuma ukuran posisi.